우리는 주식시장을 바라볼 때 두 가지 큰 유형으로 주식시장을 바라보는데 그것은 바로 성장과 금리입니다. 우리가 성장을 측정하는 데 있어 대표적으로 보는 것이 기업의 실적과 성장성 그리고 국가의 성장을 바라보는데 이러한 것은 주로 경제지표 및 금융지표들을 보면서 우리는 각 기업과 국가의 성장 예상치를 측정합니다.
주식시장에서 투자를 하는 데 있어 참고해야 할 경제지표 및 금융지표들은 수 없이 존재합니다. 예를 들어 경기에 선행적인 지표를 알 수 있는 대표적으로 OECD 경기선행지수 지표가 있고 경기 후행지표로는 소매판매지수, 수출입 동향 지수, 고용지표, 제조업 PMI지수, GDP 수치 등 다양한 지표들이 존재합니다.
투자자들은 이러한 각종 경제지표 및 금융지표들을 참고하여 투자를 하고 중요 지표들이 발표됨에 따라 시장의 변동성도 생기곤 합니다. 그렇기 때문에 이러한 성장을 예상할 수 있는 지표들은 발표될 때마다 주목해서 볼 필요가 있는데 그런 의미로 오늘은 이러한 성장을 가늠할 수 있는 지표 중 전 세계의 핵심 경제지표들이 투자자들이 기대하는 컨센서스 대비 얼마나 높고 낮게 나오는지에 대한 수치를 지표로 한 Economic surprise Index인 ELS 지수를 소개해드리겠습니다.
ELS(Economic Surprise Index)란?
ELS(Economic Surprise Index): 시티그룹에서 제공하는 지표로 최근 경제지표의 흐름을 알려주는 지수로 많은 투자자들이 해당 지표를 참고하여 투자를 하고 있음
ELS(Economic Surprise Index)는 통상 우리가 말할 때 경기 서프라이즈 지수라고 부르곤 하는데 이 경기 서프라이즈 지수는 실제 발표된 경제지표가 시장 컨센서스와 얼마나 부합했는지 정도를 지수로 나타내는 지표입니다. 지수가 기준선인 0 보다 높으면 전반적으로 시장 예상보다 긍정적인 지표가 많았다는 뜻으로 해석이 가능하고 반대로 0 보다 낮으면 전망치를 하회한다는 뜻입니다.
시티그룹에서 월 단위로 발표되는 핵심 경제지표를 이용해 지표의 실제 발표치와 시장 전망치의 과거부터 현재까지 표준편차 시계열을 산출하는데 국가 및 지역별로 매일 발표합니다. 지표의 방향성이 경기 국면 전환을 의미하는 것은 아니지만 경기 서프라이즈 지수가 하락하면 증시의 상승 탄력이 둔화하는 경향이 있습니다.
작년 코로나 팬데믹으로 무제한 양적완화를 실행하면서 풀린 유동성으로 인해 다시 경기가 살아날 것 같다는 기대감에 올해 1월 경기 서프라이즈 지수가 260% 부근까지 상승했는데 2분기 3분기 역기저 효과로 경기 Peak-out 우려가 생기면서 경기 서프라이즈 지수가 현재 -60%에 가까운 수준으로 하락하며 예상을 하회한 경제지표가 훨씬 많음을 나타내고 있습니다.
ELS(Economic Surprise Index) 추가 하락이 제한적인 이유
앞서 말씀드렸듯이 현재 ELS 경기 서프라이즈 지수는 -60%에 가까운 수준으로 하락하여 예상을 하회한 경제지표가 훨씬 많음을 나타내고 있습니다. 다만 향후 경기 서프라이즈 지수가 추가 하락하기보다는 상승세로 전환할 가능성이 높다고 생각하는데 그 이유로는 글로벌 경기 침체, 유럽 재정위기, 펜데믹 등 굵직한 경기 침체가 아닌 경우 ESI의 하단은 -60% 내외였습니다.
추가로 9월 7일 평균 16.7만 명까지 높아졌던 미국 코로나19 신규 확진자수는 9월 12일 기준 14.4만 명까지 낮아지며 확산세가 고비를 넘겼고 하반기에 나타날 미국의 부채한도 협상 타결과 추가적인 재정정책이 실행된다고 하면은 앞으로 경기 서프라이즈 지수는 상승할 것으로 보입니다.
그리고 현재 GDP 성장 전망도 3분기가 7%에서 5%로 빠르게 낮아지고 있지만 4분기는 3분기보다 성장률 하향 조정폭이 더 적고 (5.6%에서 5.3%로 조정) 2022년은 모든 분기가 상향 조정되고 있어서 성장 관련 우려로 인한 경기 서프라이즈 지수의 하락은 제한적일 것이라고 조심스럽게 예측해봅니다.
투자하시는 데 있어 ELS 경기 서프라이즈 지수도 한 번씩 참고하시어 투자하시는데 도움이 되었으면 좋겠습니다.
'투자에관하여 > 경제지표 및 금융지표' 카테고리의 다른 글
| 미국 9월 CPI 소비자물가지수 인플레이션 더욱 심해질 가능성은? (10) | 2021.10.12 |
|---|---|
| 미국 9월 고용지표에 따른 증시 전망 (6) | 2021.10.06 |
| 미국 8월 CPI 소비자물가지수 발표 인플레이션 가능성 더 높아질까? (16) | 2021.09.13 |
| 8월 미국 고용이 너무나도 중요한 이유와 향후 전망, 8월 미국 고용지표 예상 (16) | 2021.08.31 |
| 미국 8월 제조업 PMI 구매관리자지수가 중요한 이유와 예측 (14) | 2021.08.23 |