넷플릭스 3분기 실적 발표 향후 넷플릭스 주가전망 및 투자포인트

3분기 실적 Review

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넷플릭스(NFLX.US)가 3Q21 실적을 발표했습니다. 매출은 74.8억 달러로 전년 동기 대비 YoY +16% 컨센서스를 부합하는 모습을 보였고 EPS는 3.19달러로 전년 동기 대비 YoY +83%로 예상치를 상회하는 모습을 보였습니다. 전체 유로 가입자수는 2.1억 명으로 전년 동기 대비 9.4%, 전분기 대비 2.1% 늘어난 수준을 보였고 순증 가입자수는 438만 명으로 가이던스였던 350만 명과 컨센서스 378만 명을 크게 상회하는 모습을 보였습니다.  

 

지역별로는 북미, 유럽, 남미, 아시아 매출이 전년 동기 대비 +10%, +21%, +16%, +31% 증가하는 모습을 보였고 영업이익은 전년 동기 대비 34% 늘어난 17.6억 달러, 영업이익률은 23.5%로 3.1%p 개선되는 모습을 보이며 전체적으로 넷플릭스는 3분기 예상보다 좋은 실적을 내놓았습니다.

 

시장 기대치를 상회하는 3분기 이익 및 4분기 순증 가입자 가이던스가 제시되었고 실적 발표 직후 시간 외 주가는 2% 상승했으나 경쟁사들 대비 최근 한 달간 주가가 시장 수익률을 크게 상회했고 미국 내에서 4분기 스트리밍 가입자수 둔화 우려가 확산되면서 시간 외 주가는 1.36% 하락하는 모습을 보였습니다.

 

넷플릭스의 성장 전략

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넷플릭스는 지난 9월 로얄드 달 스토리 컴퍼니를 인수하면서 콘텐츠 경쟁력을 강화하였고 현재 찰리와 초콜릿 공장의 세계관을 바탕으로 한 넷플릭스 오리지널 콘텐츠가 제작 중이며 뮤지컬 마틸다의 각색도 진행되고 있는 것으로 파악되고 있습니다. 로알드 달의 수많은 메가 IP가 다양한 형태로 영상화되며 구독자 증가세 계속해서 이어질 것으로 기대하고 있습니다.

 

지난번 넷플릭스의 투자 포인트를 말씀드릴 때 게임 사업에 대한 투자도 말씀드렸는데 넷플릭스는 현재 게임 사업 확장에도 적극적인 모습을 보이고 있고 일부 지역에서 오리지널 콘텐츠를 활용한 게임을 시범적으로 서비스하고 있으며 옥슨 프리로 유명한 게임 개발업체인 Night School Studio를 인수해 게임 개발 역량을 강화하고 있습니다. 이는 IP를 활용한 수익모델 확장이라는 점에서 긍정적 영향을 나타내고 있습니다. 

 

그리고 여전히 하반기에 넷플릭스에서 흥행에 성공할 대작들이 남아있고 이에 따른 4분기 가입자수 증가 기대도 할 수 있습니다 오징어 게임이 전 세계적으로 유례없는 대흥행을 하고 난 뒤 그에 따른 콘텐츠 파급력이 상상 이상으로 커지고 있으며 향후 이러한 콘텐츠를 통한 기대감도 더욱 커지고 있다는 점에서 넷플릭스의 오리지널 콘텐츠 및 대작이 계속해서 나오는 것은 가입자 수 증가에 대한 기대감을 불러일으킬 수 있습니다. 

 

넷플릭스 4분기 가이던스

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넷플릭스의 4분기 가이던스 매출은 77.1억 달러, 영업이익 5,0억 달러, 순이익 3.7억 달러, EPS 0.8 달러를 제시하였고 4분기 전체 유로 가입자수 및 순증 가입자수 목표치는 컨센서스였던 2.21억 명, 837만 명을 상회하는 2.22억 명, 850만 명을 제시했습니다.

 

성장 둔화 우려가 컸던 북미 순증 가입자수가 2분기 만에 늘었고 유럽과 아시아 태평양 지역은 가입자당 매출이 전분기 대비 하락했지만 유로 가입/순증 가입자수가 늘며 매출을 견인할 것으로 예상하고 있습니다. 넷플릭스는 경쟁사들 대비 실적 발표 직전 주가 상승으로 이어져 밸류에이션 부담이 현재 높기 때문에 투자하시는 데 있어 참고하면서 투자하시기를 바랍니다.