애플 주가 APPLE (APPL.US) 어디까지 상승 할 것인가?

애플 주가전망

애플 2분기 실적 Review

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애플의 2분기 실적은 순매출 814.3억 달러 (YoY +36%), EPS는 1.30달러(YoY +100%)로 시장 기대치를 모두 상회하는 모습을 보였습니다. 제품 매출은 전년 동기 대비 YoY 37.4% 증가한 639.5억 달러를 기록하였고 서비스 매출은 전년 동기 대비 YoY 32.9% 증가한 174.9억 달러를 기록하였습니다.

 

제품별로는 아이폰 매출이 전년 동기 대비 YoY 49.8% 증가한 395.7억 달러를 기록하였고 시장 기대치였던 340.1억 달러를 상회하는 모습을 보였습니다. 맥의 매출은 +16% 증가하였고, 아이패드는 +12% 증가, 웨어러블은 +36% 증가한 모습을 보였습니다. 

 

애플은 예상보다 높은 실적을 보여주었지만 반도체 부족으로 인한 아이폰과 아이패드 생산에 차질이 추후 이익에 영향을 미칠 수 있을 것이라는 전망과 4분기 매출 성장률이 크게 나오지 않을 것이란 전망에 실적을 발표하고도 시간 외 주가가 2.09% 하락하는 모습을 보였습니다. 

 

 

 

애플 투자 포인트

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1) 신규 고객 유입 증가

-기존 아이폰 업그레이드도 많았지만 안드로이드에서 아이폰 신규 전환이 신규 유입자 증가에 큰 기여를 하였으며 기존 우려되었던 중국의 매출도 전년 동기 대비 YoY +58% 증가하는 모습을 보였습니다. 이 중에서 아이패드, 맥 구매자의 2/3와 애플 워치 85%가 신규 고객으로 밝혀졌습니다.

 

신규 고객의 유입은 향후 서비스 매출액의 증가를 기대할 수 있으며 추가로 애플 기기 구매 확장 가능성도 증가하게 됩니다. 이러한 신규 고객의 유입으로 서비스 매출은 역대 최고치를 기록하였고 강력한 브랜드 파워를 바탕으로 기존 탄탄한 고객층과 계속해서 신규 고객의 유입이 증가하게 된다면 제품 매출과 서비스 매출 모두 앞으로 충분히 기대될 것으로 보입니다. 

 

 

2) 단기적 매출 성장 둔화 가능성

애플은 2분기 실적 발표 이후 구체적인 가이던스는 제시하지 않았으나 7~9월 비우호적인 환율과 반도체 공급 부족 영향으로 인한 매출 성장 둔화 가능성을 내비쳤습니다. 공급 쇼티지로 인한 불확실성이 매출의 어느 정도 영향을 미칠지는 자세히 알아보기는 힘드나 서비스 매출적 분야에서 탄탄한 수요가 이어지고 있고 특히 클라우드 서비스, 애플 케어 수요가 높아지고 있습니다. 

 

또한 Apple+, 아케이드, 뉴스 등의 신규 서비스 도입이 이어지고 있는 상황이므로 기존 애플의 장점인 주주 친화 정책 및 브랜드 파워를 생각해본다면 3분기 매출 성장 둔화에 따른 조정이 온다면 이는 저가매수의 기회로 생각이 들고 현재 밸류에이션도 높지 않기 때문에 주가가 빠진다면 더 담을 수 있는 좋은 기회라고 생각하시며 접근하는 것이 좋아 보입니다.

 

 

3) 아이폰 13 출시 기대

하반기 애플의 아이폰 13 출시 또한 제가 중요한 투자 포인트로 보는 것 중 하나입니다. 아이폰 13 출시에 대해 퀵하게 말씀을 드리자면 9월 24일 출시가 예정되는 아이폰 13의 생산량은 기존보다 20% 증가한 9,000만 대를 전망하고 있으며 일각에서는 백신 접종 이후 처음 출시하는 아이폰에 대한 수요가 굉장히 클 것으로 기대하고 있습니다.

 

 

 

 

 

향후 전망

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애플의 양호한 2분기 실적 발표와는 달리 3분기는 매출 성장 둔화에 따른 우려로 불확실성이 존재하는데 특히 공급 부족 중에 반도체 부족으로 인한 공급 감소가 매출액 감소의 큰 비중을 차지할 것으로 보입니다 다만 이는 단기적인 매출 성장 둔화일 뿐 앞서 말씀드렸던 애플의 주주환원 정책 및 강력한 브랜드 파워 그리고 계속해서 증가하는 신규 유입 고객의 증가로 애플의 투자 매력도는 여전히 높다고 생각합니다.

 

서비스 매출에서 양호한 실적을 계속해서 보여주고 있고 신규 서비스를 확장을 통한 매출액 증가도 기대가 되는 부분입니다. 현재 애플의 밸류에이션 부담도 높지 않은 편에 속하니 개인적으로 130 달러 밑으로 주가가 내려오면 저는 적극 매수하기 좋은 기회라고 생각이 듭니다. 

 

모두들 투자하시는데 글 참고하시어 좋은 결과 있으시길 바랍니다.