증시와투자 블로그

달러 인덱스 연중 최고치 경신 달러지수가 96p 부근까지 근접하며 연중 최고치를 경신하고 있습니다. 미국 물가 상승 및 소비 호조 그리고 상대적으로 완화적인 유럽 중앙은행인 ECB의 통화정책 스탠스와 유럽 무역수지 적자 전환, 유럽의 코로나19 재확산 등이 유로가 약세로 가고 달러 인덱스가 사상 최고치로 경신한 것에 대한 배경이 되고 있습니다. 미국 연말 소비 시즌과 함께 소매 판매지수도 높게나와 소비 호조 등을 바탕으로 당분간 달러 강세가 이어질 가능성은 높아졌으나 최근의 유로 약세는 유럽의 경제성장률 및 경기선행지수를 보았을 때 너무 과도하게 빠진 감이 없나 싶습니다. 물론 경기가 빠르게 성장하고 인플레이션 우려로 금리 인상에 대한 얘기가 나오고 있는 미국과는 달리 현재 유럽의 모습은 아직까지는 금리..

올해 들어 달러/원은 연초 이후 10% 정도 상승을 하면서 원화 약세 달러 강세의 모습을 나타내고 있습니다. 이는 터키나 아르헨티나 등을 제외하면 가장 큰 폭의 달러 대비 통화 약세를 기록하는 중인데, 한국 수출이 역대 최고치를 기록했고 백신 접종률이 70%를 넘어섰으며 11월 금통위에서 추가 금리 인상 가능성이 높아진 것을 종합하면 최근 달러/원 1,180~1,190원 정도에 환율은 오버슈팅일 가능성이 높다고 생각합니다. 2020~2021년에는 국가별 코로나19 상황 및 백신 접종률에 따른 차이가 글로벌 외환시장을 움직였지만 앞으로는 코로나19에 따른 요소들보다는 경제와 정책의 커플링이 글로벌 경기 회복과 달러 약세로 이어질 것으로 생각합니다. 그렇다면 어떠한 경제 흐름과 정책들이 글로벌 환율을 움직이..

● 시장 둘러싸는 다수의 불확실성 최근 원달러 환율이 1,190원을 찍으면서 연중 고점을 넘어서는 모습이 나타나고 있습니다. 중국 전력 공급난 및 글로벌 스태그플레이션 우려 그리고 미국 부채한도 협상 난항 및 테이퍼링 개시 임박 등 또한 중국 기업 디폴트 우려 같은 다수의 불확실성이 원달러 환율을 상승하는 요인으로 나타나고 있습니다. 현재의 원달러 환율은 다수의 불확실성 및 연말까지의 경기 둔화 우려를 상당 부분 반영하고 있지만 다만 제 생각에는 연말이나 내년 초가 되면 다시 한번 달러 대비 원화의 강세가 나타날 것으로 보이는데 그 이유는 연말 정도쯤에는 이러한 불확실성이 하나 둘 해소될 것으로 보이기 때문입니다. 자세한 내용은 밑에서 말씀드리겠습니다. ● 원화 약세의 가장 큰 요인 원화가 약세로 가는 ..

달러의 강세가 지속적인 이유 1) 인플레이션 우려 지난번 미국의 8월 고용지표가 발표되고 나서 결과가 예상치보다 현저하게 낮게 나온 모습을 보며 제 두 눈을 의심했었는데 결과를 보면 고용지표가 안 좋게 나오고 구인난이 심한 것도 있지만 핵심은 사람들이 임금 상승을 위해 일을 안 하는 현상들이 조금씩 나타나면서 임금 발 인플레이션에 대한 우려가 생기기 시작했습니다. 그리고 고용지표 결과가 예상치보다 낮게 나오니 매달 1200억 달러씩 공급하던 양적완화를 더 풀 것이라는 기대감도 기존의 일시적인 인플레이션을 일시적이 아닐 수도 있다는 생각을 들게 하면서 다시 한번 인플레이션에 대한 우려가 시장에 돌기 시작했습니다. 그러면서 미 10년 물 국채 금리가 기존 1.2% 정도를 유지하다가 지금은 1.3% 중반 정도..

지난 1월 코스피의 어마 무시한 상승이 나타날 때 당시 배경으로는 바이든 대통령 취임 및 민주당 하원 상원 모두 장악이라는 블루웨이브 영향으로 재난지원금 및 인프라 정책이 있었고 이는 달러를 대규모로 공급하여 달러가 약해지고 원화가 1,082원 까지 내려가는 원화 강세가 나타났었습니다. 그러면서 수급이 선진국보다는 신흥국에 많이 쏠리는 현상이 나타났었는데 그 이후 미국의 10년 물 금리 상승의 이유를 시작으로 계속해서 원달러 환율이 1,140~1,150원 정도 왔다 갔다 하다가 2분기 경기 Peak-out 논란으로 사람들이 안전자산인 달러를 찾는 모습이 나타나면서 1,150원 정도를 계속해서 유지하였고 그러다가 최근 원달러 환율이 1,160원을 넘어서고 있습니다. 그렇다면 요즘 왜 이렇게 달러 강세가 점..