(NFLX.US) 넷플릭스 주가 상승위한 투자포인트 정리

기업개요

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Netflix (NFLX.US)는 인터넷(Net)과 영화(Flicks)를 합성한 이름으로 1997년 캘리포니아주 스코츠 밸리에서 리드 헤이스팅스와 마크 랜돌프가 설립하였습니다. 190개 이상의 국가에서 인터넷 연결이 가능한 모든 스크린에서 영상 콘텐츠를 즐길 수 있는 OTT 서비스를 제공합니다.

 

넷플릭스는 작년 팬데믹으로 미디어 그룹들이 힘든 시간을 보냈을 때 최대 수혜를 받은 기업으로 미디어 그룹에서 강자인 월트 디즈니를 넘어서는 시가총액을 기록을 한 이력도 있습니다. 현재 2,09억 명의 구독자를 보유하며 2위인 디즈니 플러스의 1.16억 명보다 많은 수를 보유하고 있으며, 넷플릭스는 글로벌 OTT 사업에서의 1위를 달리고 있으며 최근에는 게임사업에도 뛰어들며 사업의 확장성을 넓히고 있습니다.

 

 

투자 포인트

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1) 게임사업 확장

넷플릭스 게임

2019년 1월 넷플릭스의 CEO는 주주 서한에서 넷플릭스는 게임 포트 나이트와 경쟁하고 있다며 게임부문에 대해 강화할 것이라는 의지를 밝혔고 그 일환으로 미국 게임업체 일렉트로닉 아츠와 페이스북 출신의 마이크 버듀를 게임 개발 부분 부사장으로 영입했습니다.

 

그레그 피터스 최고 운영책임자는 넷플릭스의 게임 서비스에 대한 자신감을 드러냈는데 "넷플릭스의 IP가 지닌 세계관, 스토리, 캐릭터는 남다르고 팬들을 더 깊게 몰입하기를 원한다. 추가적으로 플랫폼 내 추가 구독료 없는 게임 사업 확장으로 중장기적 성장 모멘텀을 도모할 것이다"라고 밝혔습니다. 

 

지난 8월 26일에는 넷플릭스 모바일 게임인 기묘한 이야기 1984와 기묘한 이야기 3을 출시하면서 넷플릭스가 이제는 게임 사업에서도 성장할 수 있을 것이라는 기대감이 나오고 있습니다. 

 

2) 애플 인앱 결제 예외 허용과 가입자 증가

지난 9월 2일 애플은 넷플릭스를 비롯한 리더 앱에 한해서 2022년 초부터 외부 결제 링크를 허용하기를 결정했습니다. 그동안 넷플릭스는 인앱 결제 수수료를 피하려고 서비스 가입 및 요금 결제 그리고 계정관리 등을 넷플릭스 웹사이트에서만 가능하게 했는데 이번 정책 변경으로 인해 넷플릭스의 웹사이트로 연결되는 결제 링크를 앱에서 바로 안내 가능하여 이용하는 고객들이 보다 편리하게 접근할 수 있도록 하고 있습니다. 

 

또한 아시아와 유럽 그리고 중동과 라틴아메리카 지역에서의 가입자가 증가하는 모습을 보이고 있는데 2분기 아시아 지역 가입자 증가가 넷플릭스 전체 가입자 증가에 66%를 차지하고 있습니다. 특히 코로나 기간에 가입자 수가 많이 증가했는데 아시아와 유럽 중동 위주로 가입자 성장이 강화되었고 아시아지역은 특히 가입자수가 이 기간에 129%나 증가하는 모습을 보였습니다.

 

이러한 가입자 증가와 콘텐츠 사업의 강화는 넷플릭스의 이익 모멘텀과 성장 모멘텀이 동시에 늘어날 수 있기에 이러한 증가 추세는 긍정적인 투자 포인트로 볼 수 있습니다. 

 

 

3) 하반기 넷플릭스 대작 출시

하반기에 많은 가입자들이 넷플릭스를 기대하는 이유는 바로 대작들이 줄줄이 나오는 것에 따른 기대감이 있어서인데 9월에 이미 나온 종이의 집 시즌5 part1과 12월에 다시 한번 나올 part2 그리고 너의 모든 것 시즌3와 Red Notice, 더 위쳐 시즌2, Cobra Kai 시즌4 등 줄줄이 대작들이 나오기 때문에 이에 대한 기대감으로 하반기 넷플릭스에 실적이 기대되고 있습니다. 

 

우리나라에서도 이미 대박을 친 D.P 드라마와 조금 있으면 나올 오징어게임 등 호평이 많이 나오는 콘텐츠들이 존재하고 상반기 대비 흥행이 검증된 후속작과 대작들로 오리지널 콘텐츠 라인업이 풍성해져 반등할 것으로 예상하고 있습니다. 2021년 역대 최대 규모 콘텐츠 제작비 투자를 발표했으며 그 금액은 170억 달러 규모라고 밝혔습니다.

 

향후 전망 및 목표주가 예상

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현재 넷플릭스의 실적 컨센서스를 보았을 때 ROE 컨센서스 36%, 리스크 프리미엄 8% 인 것을 보아 여전히 주가의 상방은 열려있다고 생각이 들고 얼마 전 JP모건은 넷플릭스의 하반기 구독자 증가 기대 및 향후 게임 사업의 기대 등을 이유로 넷플릭스의 비중확대 의견과 함께 목표주가를 기존 625달러에서 725달러로 상향 조정했습니다. 

 

넷플릭스의 연간 실적 매출액과 영업이익도 꾸준히 늘어날 것으로 보임에 따라 넷플릭스의 주가가 빠지면 저가매수의 기회로 삼아 분할 매수하시는 방법으로 접근하시는 것을 추천드립니다. 다만 다른 경쟁력 있는 OTT 기업들이 계속해서 꾸준히 투자하고 있는 점과 넷플릭스의 게임 사업이 기대보다 낮은 인기를 얻을 경우 이는 리스크 요인으로 생각해야 할 것으로 보입니다.