카카오 1분기 실적 발표 예상

-2021년 5월 6일 카카오가 1분기 잠정실적을 발표할 것이라고 밝혔습니다. 카카오는 모두들 아시다시피 우리나라 코스피 시장 IT/소프트웨어 산업에서는 최고의 대표적인 기업으로써 각종 온라인 플랫폼 산업, 콘텐츠 산업 등을 통해 이익을 벌어들이는 기업이며 나날이 성장해가는 기업입니다. 카카오의 성장성은 계속해서 증가하고 있으며 실적 또한 계속해서 좋은 모습을 보여주고 있습니다. 이렇듯 카카오는 현재 실적과 성장이 모두 나오는 기업이며, 그렇기 때문에 카카오의 2021년 1분기 실적이 관심이 쏠리고 있습니다. 카카오의 1분기 주요 이슈로는 가상화폐 시장의 활황과 거래대금 상승으로 두 나무 관련 이슈가 가장 큰 이슈였는데 카카오는 두 나무 지분 21.3%를 보유하고 있어 지분법 이익이 크게 성장할 것으로 예상이 되고 유료 콘텐츠, 핀테크, 엔터테인먼트, 모빌리티 등 다양한 분야에 공격적인 투자 또한 주목해야 할 이슈입니다. 오늘은 이러한 예측을 통해 카카오의 1분기 기업실적이 어떻게 나올지 말씀드리고 그에 따른 투자 포인트를 말씀드리겠습니다. 

 

 

 

 

 

1분기 추정 영업이익 및 실적 발표일

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자료:kb증권

자료:kb증권

-카카오의 1Q21 실적은 매출액 1.2조 원(+43.6% YoY,+1.0% QoQ), 영업이익 1,590억 원(+80.3% YoY,+6.1% QoQ)을 기록하면서 컨센서스 예상치에 부합할 것으로 보이고 톡 비즈(60.4% YoY), 신사업(+90.0% YoY), 유료 콘텐츠(+84.2% YoY)등 핵심사업 중심의 실적 성장이 전망됩니다. 2021년 1분기 실적부분에서 플랫폼 사업과 콘텐츠 사업의 실적 YoY는 크게 성장하는 모습을 보였으나 QoQ로 보았을 때 이익 증가는 하되 크게 증가할 것으로 보이지는 않고 다만 시간이 지날수록 해당 사업의 매출액과 영업이익은 계속해서 증가할 것으로 전망하고 있습니다. 이러한 실적 개선을 통해 많은 증권사는 카카오의 목표주가를 상향 조정하고 있습니다. 그리고 카카오의 1분기 잠정실적 발표일은 2021년 5월 6일 입니다.

 

 

 

 

 

카카오의 투자 포인트

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●두 나무 관련 지분법 이익

-가상화폐 시장의 활황과 거래대금 상승으로 두 나무 관련 지분법이익 기여와 지분가치가 모두 큰 폭으로 상승할 것으로 보이며 4월 현재 업비트의 일평균 거래대금은 20조원 수준까지 상승했으며, 5bp의 수수료를 가정시 연간 3.7조원의 매출,보수적으로 2019년 영업이익을 30%를 가정해도 1.1조원의 영업이익 달성 가능성이 존재합니다. 카카오는 본사,케이큐브1호벤처투자조합,카카오청년창업펀드,합산으로 두나무 지분 21.3%를 보유하고 있어 1Q21부터 지분법 이익이 큰 폭으로 성장할 것으로 예상하고 있습니다. 또한 상위 거래소인 코인베이스가 이미 지난달 나스닥에 상장을 하였으며 이는 두 나무의 기업 가치 재평가에 대한 기대감이 커지고 있습니다.

 

자료:KB증권

 

자료:KB증권

 

 

●신사업 투자 성과

-유료 콘텐츠, 핀테크, 엔터테인먼트, 모빌리티 등 다양한 분야에 걸친 공격적인 투자의 성과가 나타나고 있는 구간으로 보이며 카카오는 2021~2022년에 걸쳐 다수의 자회사가 기업공개를 앞두고 있으며, 카카오톡 중심의 본업의 성장 역시 가속화되면서 실적 성장과 모멘텀이 모두 부각되고 가상 화폐 시장의 변동성이 높은 만큼 최근 주가 급등이 부담스러울 수도 있습니다. 다만 중장기 성장성을 보았을 땐 장기적 측면 사이드로 본다면 매수 관점은 유효하다고 생각이 들고, 신사업 부문에서 톡 비즈의 성장이 어느 정도 나타나는지에 대해 카카오의 주가 향방이 좌지우지될 수 있다고 생각이 듭니다. 이 부분에서 흑자 달성 또한 중요한 과제로 보이고 흑자 달성을 해야만 카카오의 주가가 계속 상승하지 않을까 조심스레 적어봅니다.

 

 

자료:KB증권

 

 

 

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마지막으로 자료 제공에 도움이 돼주신 KB증권에 감사 말씀드립니다.