증시와투자 블로그

스탠딩 레포(Standing Repo Facility=SRF) 오늘 새벽 7월 FOMC에서 파월 의장이 발표한 스탠딩 레포의 도입은 쉽게 말해 기존의 채권을 매입하던 FED가 경기 정상화로 인해 테이퍼링 정책을 실시하게 될 시 시장의 충격을 줄여주는 이른바 "테이퍼링 완충장치"라고 생각하시면 됩니다. 작년 3월 우리는 COVID-19로 인해 시장은 초토화가 되었고 이런 금융시장을 살리기 위해 FED는 양적완화 및 각종 통화정책을 실시하였습니다. 그러면서 금융시장은 점차 살아나기 시작하고 막대한 유동성으로 인해 계속해서 증시는 사상 최고가를 향해 달려가고 있습니다. 이렇게 양적완화는 시장에 중요한 역할을 하고 있는데 이런 양적완화를 계속해서 하면 좋겠지만 계속해서 할 수는 없습니다. 양적완화는 경기의 비정..

카카오 멜론 합병 및 카카오 모빌리티 지난 7월 15일 카카오는 멜론 컴퍼니 흡수합병을 결정하였습니다. 카카오 엔터가 511만 명의 유료 가입자를 확보한 음원 서비스 플랫폼 멜론을 인수함으로써 K-POP IP의 활용도가 더욱 높아질 것으로 전망하고 있고, 카카오TV 및 카카오 구독 ON 등 타 카카오 구독 서비스와의 시너지 효과도 기대가 되고 있습니다. 뿐만 아니라 카카오 엔터의 글로벌 IP 비즈니스는 향후 두 나무의 NFT 중개 사업과도 협력할 수 있을 것으로 보입니다. 현재 시장 컨센서스에 따르면 카카오 엔터가 멜론 흡수합병을 하게 되면 기업가치는 9.1조 원으로 추정되며 하반기 동남아 미국 플랫폼 거래액 성장 및 콘텐츠 밸류체인 협력 가시화 등에 따라 상향 가능할 것으로 보입니다. 2Q21 카카오의..

미국 부채한도 협상이란? 이번 7월 31일 날 끝나는 미국 부채한도 협상에 대해 말씀드리기 앞서 먼저 미국 부채 한도의 정의에 대해 말씀드리자면 미국 부채 한도의 정의는 "미국 정부가 사회 보장 및 의료 보험 혜택, 국가 채무 관련 이자 지급, 세금 환급 등을 포함한 지출에 있어서 법적 의무를 충족하기 위해 빌릴 수 있는 총금액"입니다. 즉 미 의회가 정부의 재정 건전성을 따지기 위해 법정 한도를 정해 높은 것입니다. 지난 6월 재넛 옐런 미국 재무부 장관이 상원 청문회에 출석해 연방정부의 재정 악화로 인해 미국이 8월에 디폴트를 맞이 할 수 있다고 언급했습니다. 앞서 2019년 트럼프 행정부 시절 백안관과 의회는 부채 한도 적용을 2년간 유예했었는데 그 유예 조치가 오는 7월 31일 날 끝나게 됩니다...

먼저 이번 7월 FOMC에서 주목할만한 포인트를 보기 앞서 지난 1달 동안 시장의 모습을 살펴보면 델타 변이 바이러스와 2분기를 기점으로 기업 실적 및 경제 성장 peak-out 우려가 미 10년 물 채권 금리를 하락시키는 요인이 되었고 그리고 CPI 폭이 예상보다 커지면서 연준의 테이퍼링 우려 등이 시장에는 불확실성 요소로 자리매김하였습니다. 반대로 일부 비둘기파적인 FED 의원들의 시장 달래기 및 2분기 기업들의 실적 어닝 서프라이즈가 나오면서 이러한 악재들을 실적으로 뚫어버리는 모습이 나왔습니다. 그러면서 현재 시장을 한 마디로 표현하면 인플레이션 세력 VS 디플레이션 세력의 눈치 싸움이라고 볼 수 있는데 이러한 상황들이 나타나면서 계속해서 순환매 장세가 나타나고 지수 자체는 크게 움직이지 않는 모..

2분기 Server DRAM 호조 SK하이닉스의 2분기 DRAM 업황은 1분기 대비 개선될 것으로 보이는데, B/G는 높지 않지만 가격이 큰 폭으로 상승할 것으로 기대하고 있습니다. 계속 하락세를 보이던 NAND 가격도 2분기에는 반등할 것으로 기대됩니다. Controller 부족이 원인으로 추정되지만 3분기 애플리케이션별 수요 온도는 차별화될 것으로 예상되며, 부진했던 Molile이 3분기에는 개선될 것으로 전망하고 있습니다. 실적 상승세는 3분기까지 이어질 것으로 전망하고 있습니다. 부진했던 서버 수요는 2분기부터 시작해서 하반기로 갈수록 강해질 것으로 보이고 이는 실적 상승에 견인할 것으로 보입니다. 2분기 부진한 모바일 수요는 3분기부터 정상화될 것으로 예상하고, 높아진 예상이익으로 상승 여력은 ..

정부 정책에 의한 영향 올해 들어 정부의 특정 산업 육성 정책은 K-반도체 전략과 K-배터리 전략이 있었는데 두 산업 모두 정부의 정책 발표가 있고 나서 관련 업종이 벤치마크 지수 KOSPI를 아웃퍼폼 하는 모습이 나타났었습니다. 최근 2차 전지 관련주 강세가 나타난 것을 보면 정부의 특정 산업을 지원하는 정부 정책의 중요성이 얼마나 영향력이 큰지 볼 수 있고, 뿐만 아니라 정부 정책의 수혜주를 찾을 때는 사이즈 전략 관점에서 대형주보다 중소형주가 더 낫다고 판단이 드는데 그 이유로는 정부의 정책 특성상 세금 혜택, 소재·부품·장비 등을 지원하는 정책은 주로 중소형주에 더 직접적인 효과가 발생하기 때문입니다. 실제로 정부의 K-반도체 전략과 K-배터리 전략 직후 관련 업종의 대형주보다 중소형주의 주가 상..

미국 시장에서의 시장점유율 M/S 확대 현대차의 2Q21 최대 모멘텀으로 작용하는 것은 바로 미국 시장 내 M/S 확대에 따른 결과라고 생각이 듭니다. 현재 미국 대형업체들의 반도체 공급 차질로 인해 7~8월까지는 현대차의 시장점유율 M/S가 어떻게 되는가에 따라 나뉠 것으로 보이는데 팰리세이드, 싼타페, 투싼, 산타크루즈 등 현지 생산 모델 적극 투입 및 제네시스, 아이오닉 5 등 빠른 신차 투입을 통해 현 수준이 이뤄질 것으로 보입니다. 특히 투싼, 산타크루즈의 경우 플랫폼 공유를 통해 수익성이 좋게 나올 것으로 보이며 이는 현대차의 하반기 이익모멘텀의 중요 자원이 될 것으로 보입니다. 2Q21 현대차의 미국 시장 판매는 전년비 72.8% 증가한 25.1만 대를 기록하였습니다. 이 중에서 제네시스 브..

2022년 신사업 성장 가능성 네이버의 이커머스, 핀테크, 콘텐츠 등 핵심 사업의 수익모델 및 지역 확장이라는 주요 투자 포인트는 여전히 매력적인 투자 포인트라고 생각이 들며, 이커머스는 국내 머천트 설루션 확대와 더불어 일본 스마트 스토어 진출이 예정되어 있고, 콘텐츠는 웹툰 해외마케팅 강화, 왓패드 수익화 등 외형 중심의 성장이 예상됩니다. 하반기 마케팅비 증가로 인해 영업이익률은 19%대에 유지될 것으로 보이고, 2022년부터는 신사업이 본격적인 성장 구간에 진입하면서 실적 성장에 기여할 것으로 보입니다. 만약 네이버의 이커머스 및 콘텐츠 부문에서 거래액·점유율·MAU 등 사업 고성장을 확인할 수 있는 지표가 나타날 시 이는 하반기 네이버의 주가 상승 모멘텀으로 작용할 것 같습니다. MAU(Mont..

글로벌 자율주행 시장의 성장성 자율주행은 미래차 산업에서 가장 핵심이 되는 중요한 산업이며, 거대한 생태계를 구축할 수 있습니다. 자율주행의 레벨을 측정하기 위해 총 6가지 레벨로 나뉘어있는데 자율주행 2단계까지는 대략 5년 전부터 생산된 차에는 기본 옵션으로 장착되어있는 크루즈 컨트롤 시스템, 긴급 제동시스템, 차선이탈 방지 시스템 등이 존재하며, 3단계에서는 최근 벤츠에서 출시한 신형 S클래스(W223) 경우에는 차량에 설치된 모든 적외선 센서를 통해 사각지대에서 나타나는 차량 및 급작스럽게 튀어나오는 사람을 인식하여 자동으로 차량을 멈추게 하는 기술이 차량에 내재되어있으며, 뿐만 아니라 조금 더 진화된 크루즈 컨트롤 시스템을 통해 이제는 목적지를 입력하면 자동으로 차량이 주행이 가능한 기술이 바로 ..

점점 규모가 커지는 전기차 시장과 배터리 시장 현재 자동차 산업에 큰 틀의 변화를 보았을 때 많은 자동차 기업들이 기존 내연기관 차량에서 전기차로 탈바꿈하고 있습니다. 글로벌 기업인 GM이나 폭스바겐은 2030년부터는 디젤 차량 생산을 하지 않겠다고 선언을 했으며 현대차 기아차 또한 2030년부터 디젤 차량을 더 이상 생산하지 않겠다고 밝혔습니다. 이러한 모습을 보았을 때 많은 자동차 기업들이 더 이상 환경에 부담을 주는 내연기관 차량보다는 ESG 구조에 맞게 전기차로의 서플라이 체인을 구축함으로써 전기차 시장에 수요는 더욱 커지고 있습니다. 2021년 글로벌 전기차 판매 비중은 전체 자동차 시장에서 4~5% 정도 비중을 차지하고 있지만, 10년 후 2030년 정도에는 전기차 점유율이 전체 자동차 시장에..