증시와투자 블로그

상반기 음식료 Review 올해 상반기 음식료 섹터를 투자하는 데 있어 가장 큰 이슈는 바로 러시아와 우크라이나의 전쟁이었습니다. 우크라이나는 전 세계 3위에 달하는 곡창 수출 제대로 알려져 있으며 러시아의 침공으로 인해 우크라이나의 곡물 및 기타 원재료 등의 수출이 힘들어지자 그 이후 밀, 대두, 옥수수 등의 원재료 가격 상승은 현재까지 지속적으로 높은 흐름을 보이고 있습니다. 그렇게 되면서 음식료 기업들은 높아진 원재료비의 상승에 따른 마진 훼손 우려로 이를 제품 가격 인상을 통해 비용 상승을 방어하는 모습을 보였고 현재도 옥수수, 밀, 대두 등 곡물 가격은 높은 수준의 흐름을 보여주고 있어 추가적인 가격 인상 이야기도 나오고 있습니다. 다만 상반기는 여전히 마진 스프레드가 악화되고 있는 과정이며 2..

건설업 리스크 요인 올해 2022년 대선 이후 새로운 정부의 부동산 관련 재개발과 재건축 등 새로운 정책 기대감에 건설업들의 주가가 많이 올랐지만 현재 주가는 다시 많이 하락한 상태로 유지되고 있습니다. 이 같이 건설업들의 주가가 부진한 원인으로는 3가지를 꼽을 수 있는데 1) 원재료비 상승에 따른 수익 악화 2) 지지부진한 정책 결정 3) 계속되는 금리 상승에 따른 수요 감소 등이 있습니다. 우선 최근 가장 큰 리스크 요인으로 꼽혔던 원재료비 상승 같은 경우에는 건설에 필요한 철근, 시멘트 등의 가격이 급격하게 상승하면서 원자재 가격 상승에 따른 실적 불확실성 이슈로 급격한 조정이 일어났습니다. (철근 YoY+35%) 그리고 높았던 기대와 달리 일부 지역의 차별적 부동산 가격 강세로 인하여 재개발과 재..

중국의 스마트폰 수요 감소 올해 1분기부터 시작해서 국내외 MLCC 기업들의 주가가 많이 하락했습니다. MLCC 업황은 주로 MLCC의 호황 시기 때 해당 기업들의 주가가 많이 상승하고 반대로 MLCC의 업황이 재고가 남아돌고 불황기이면 주가가 많이 하락하는 메모리 반도체와 비슷한 대표적인 시크리컬 산업의 특성을 띄고 있습니다. 20년 말~ 21년 초 코로나 팬데믹 영향으로 인해 재택근무가 늘어나며 이에 따른 IT SET에 대한 수요가 늘어날 것이라는 전망과 5G 스마트폰, 전장용 MLCC 확대 등 국내 대표 MLCC 기업인 삼성전기 및 삼화콘덴서의 주가는 고점을 찍었고 이 시기 MLCC 업황은 다양한 산업의 수요 증가에 따른 영향으로 아주 좋은 모습을 보였습니다. 이후 2021년은 수요가 견조했고 공급..

길어지는 중국 봉쇄 중국 주요 도시의 봉쇄가 예상보다 길어지면서 세트 업체들의 불안감이 확대되고 있습니다. 상하이와 쿤산의 IT 부품 생산 차질에 이어 중국 내수 수요 감소 장기화 및 타 지역 봉쇄 확산 가능성도 우려가 되고 있습니다. 상하이에서는 여전히 2만 명대의 신규 확진자가 발생하고 있고 시안, 광저우, 정저우도 부분적으로 봉쇄를 시작하고 있으며 상하이시에서 16일 제조기업 생산 재개 지침을 발표했지만 경제 활동 정상화까지는 시간이 걸릴 것으로 전망하고 있습니다. 봉쇄 해제 이후에도 일부 물류 차질 가능성이 불가피할 것으로 예상되고 이에 따라 자동차, PC, 스마트폰, 서버 등 전 영역에서 출하량이 영향을 받고 있을 것으로 보입니다. 대만 노트북 ODM 업체들은 폐쇄가 5월까지 연장될 경우 2분기..

원자재 가격 상승에 따른 실적 우려 건설 현장의 주요 자재인 철근과 시멘트 등의 가격 상승 및 인상 가능성은 대선 이후 주요 건설업체의 주가 조정과 실적 우려의 부정적 요인으로 작용하고 있습니다. 2022년 4월 초 철근 가격은 톤당 114만 원으로 전년 동기 대비 YoY +35% 상승했습니다. 시멘트 판가 역시 지난 7년간 유지되었던 톤당 7.5만 원의 단가를 기준으로 2021년 7월 5.1% 인상에 이어 2022년 2월부터 추가적인 18% 가격 이상 적용 안에 대한 협상을 진행 중에 있습니다 다만 판가 인상 과정에서 건설 현장의 공정률 문제와 이에 따른 자체 보상금 등 원가 상승을 야기하는 수급 이슈는 제한적인 것으로 보입니다. 그래도 이 같은 원자재 부담 상승에 따른 건설업 업종들의 이익 훼손은 불..

음식료 1Q22 분석 음식료 업종의 1분기 합산 주가 수익률은 1% 상승하며 같은 기간 코스피 대비하여 6% p 상승하였고 어려운 심리가 악화된 시장 상황에서도 선방하는 모습을 보였습니다. 지난해부터 가파르게 상승한 원부자재 부담으로 기업들은 가격 인상이 이어졌고 이에 따라 인플레이션 일부 가능한 음식료 업종들에 대한 수혜가 이어질 것으로 보입니다. 다만 최근 음식료 업종을 위협하는 리스크로는 러시아의 우크라이나 침공에 따른 추가적인 곡물가 상승인데 이에 따라 업종 별로 주가가 조정이 나타나는 양상을 보였습니다. 추가적인 곡물가 상승으로 손익 악화가 나타날 수 있는 오리온, 농심, CJ제일제당 등의 주가 흐름은 좋지 못했고 반면에 사회적 거리두기 제도 완화로 즉 리오프닝의 수혜를 받는 하이트진로, 롯데칠..

끝없이 오르는 곡물가 현재 미국 소맥 가격이 역사상 고점을 찍고 어느 정도 숨 고르기를 하고 있는 상태이지만 여전히 미국 소맥 가격은 어마 무시하게 상승 모습을 보이고 있습니다. 러시아는 소맥의 주된 생산지인데 글로벌 생산에서 러시아는 10%의 비중을 차지하고 있습니다. 글로벌 수출 비중은 18%를 차지하는데 글로벌 생산량 대비 수출량이 30% 임을 감안하면 러시아를 제외한 전 세계 수급의 5% 정도를 책임지고 있는 겁니다. 러시아의 우크라이나 침공으로 소맥 수급에 대한 우려가 증폭되고 있는데 지난 2주간 소맥 가격은 66% 급등했습니다. 2022년 3월 4일 소맥 가격은 톤당 492.6 달러로 사상 최고치를 경신하며 전년 동기 대비 106% 상승하였고 옥수수 가격은 톤당 300.8달러로 사상 최고치인 ..

22년 분양 및 공급 목표 2021년 전국 아파트 분양물량은 39.1만 세대로 2020년 대비 8.7% 증가하였지만 2021년의 경우 실제 착공 및 입주 시점이 명확지 않은 사전 청약 물량이 2.7만 세대 정도 포함되어 이를 조정할 경우 실제 분양물량은 2020년 대비 2021년은 1.2% 증가에 머물렀습니다. 다만 분양시점을 확정하지 못하고 작년 하반기 착공에 들어간 다수의 정비사업 단지들이 대선 이후로 본격적인 분양에 나설 가능성이 높다는 것에 우리는 주목할 필요가 있습니다. 그렇기 때문에 이러한 분양물량들이 올해 실제 수치로 잡힌다면 올해는 전국 아파트 분양물량이 작년 대비 3.5% 증가한 40.5만 세대로 증가할 것으로 보입니다. 서울과 수도권 분양시장의 높은 수요가 지속되는 가운데 2021년 분..

러시아발 에너지 위기 지난해부터 이어진 러시아와 우크라이나 간 긴장이 결국 2월 24일 전쟁으로 발발했습니다. 우크라이나 러시아 전쟁은 단순 두 국가 간 갈등을 넘어 서방 국가들과 러시아 간 패권 다툼의 양상으로 나타나고 있는데 이는 현재 국제 정세는 민족주의를 기반한 신냉전시대로 진입했다고 볼 수 있습니다. 우크라이나와 러시아 전쟁이 터지자 증시는 변동성을 크게 나타냈고 에너지를 많이 보유한 러시아와 곡물 생산지대인 우크라이나의 공급 우려로 원자재 가격의 상승을 유발했습니다. 러시아나 우크라이나 생산에 대한 의존도가 높은 천연가스, 원유, 소맥 등은 연초 대비 20% 이상 상승했고 WTI 유가 선물은 3일 기준 110달러까지 치솟았습니다. 그동안 유럽 내 적극적 에너지 전환 정책으로 천연가스 수요가 증..

프라이버시 샌드박스 도입 구글이 안드로이드 OS에 기존의 광고 ID를 대체하는 프라이버시 샌드박스 도입을 발표했습니다. 구글의 프라이버시 샌드박스는 구글이 2019년부터 내놓은 프라이버시 보호 프로젝트입니다. 안드로이드로 확대하는 광고 솔루션, 이용자 프라이버시를 향상하면서 동시에 웹과 모바일 플랫폼상에 각각의 광고 기능은 유지하는 것을 목표로 하고 쿠키나 광고 ID 대신 이용자의 관심사를 350개 토픽으로 분류해 3주간 보관하는 토픽스 API 기술입니다. 구글은 프라이버시 샌드박스를 통해 제3자와 사용자 데이터 공유를 제한하며 광고 ID를 통한 식별도 제한적입니다. 구글은 이미 크롬 브라우저에서 쿠키 사용을 2023년 말까지로 제한한다고 발표했는데 쿠키는 FLoC에 이어 최근 토픽 API로 대체 추진되..