증시와투자 블로그

1분기 실적 Preview TSMC는 지난 1월과 2월 매출이 최대치를 기록함과 동시에 이번 3월 매출도 높은 수준을 유지하면서 이번 1Q22 실적은 역사상 높은 수치의 실적을 기록할 것으로 예상됩니다. 우선 이 같이 높은 실적을 기록할 수 있는 원인으로는 바로 HPC( High Performance Computing)의 강한 수요로 인해 성장을 이끈 것으로 보입니다. HPC 하이 퍼포먼스 컴퓨팅 사업은 PC, 게임 콘솔, 서버, 통신장비, 태블릿에 탑재되는 반도체를 의미하는데 HPC는 대표적으로 애플의 MAC 라인업에 탑재되는 M1 칩이 존재합니다. TSMC는 일반적으로 모바일용 제품 매출 비중이 50% 내외였는데 HPC 제품 매출 비중이 지속적으로 높게 올라오면서 통상적으로 비수기인 4분기, 1분기에..

3월 CPI 예상 컨센서스 미국 3월 CPI 소비자물가지수가 4월 12일 화요일 발표됩니다. 인플레이션은 3월에 고점을 형성할 수 있지만, 빨리 내려오지는 않을 것으로 보입니다 월가에서는 3월 미국 소비자물가지수 CPI가 전월대비 MoM 1.2% 상승할 것으로 보고 있고 1.4% 상승을 예상하는 전망치도 나오고 있습니다. 전망치는 꾸준하게 상향 조정되고 있고 전월 대비 CPI의 1.2% 상승세가 1년 동안 지속되면 연간 15% 상승하는 속도로 가파른 물가 상승세가 3월에 정점을 형성할 것이라는 기대가 높아지고 있으며 YoY 전년대비로는 +8.5% 상승할 것으로 예상하고 있습니다. 현재 YoY 예상치는 +8.5%로 전월인 2월 CPI 7.9%보다 더 높아질 전망이지만 4월부터는 낮아질 것으로 전망하고 있습..

엔화 약세 배경 최근 엔화 약세의 배경은 미국, 영국 등 주요 선진국과의 통화정책 디커플링, 무역수지 적자, 경기 부진 등으로 요약됩니다. 앞으로도 BOJ (Bank Of Japan)의 완화적인 통화정책과 에너지 가격 상승으로 인한 무역수지 적자는 이어질 것이나 추가적으로 여기서 더 엔화가 약세로 갈 것으로 보이지는 않습니다. 이미 달러/엔은 1990년대 중반 이후의 최상단까지 약해졌으며 일본은 최근 엔화 약세가 좋은 엔화 약세가 아닌 나쁜 엔화 약세라는 지적이 일고 있기 때문에 일본 외환당국 및 BOJ도 이러한 엔화 약세의 부작용을 염두에 둔 환율 정책을 펴 나갈 것입니다. 통화 가치 절하는 수출 확대로 이어지는 만큼 긍정적인 부분이 있지만 최근 글로벌 경제 환경은 에너지 가격이 상승하고 병목현상이 지..

대차대조표 축소 구체안 오늘 새벽 미 연준은 3월 FOMC 의사록을 공개했습니다. 의사록을 보면 대체로 시장 예상 범위 안에서 있었던 대차대조표 축소 구체안인 것을 알 수 있었는데 1) 최대 월간 한도로 보유 채권의 월간 상환 한도를 950억 달러로 설정하는 게 적절하다는 것에 참석자들이 대체로 동의했습니다. 950억 달러는 국채 600억 달러, MBS 350억 달러이며 2017~2019년 대차대조표 축소 사이클에서 월간 상환 한도 최대치는 500억 달러인 것을 보아 당시에 비해 2배가량 높은 것을 알 수 있습니다. 물론 개인적으로는 펜데믹 이후 돈을 2배 이상으로 풀었으니 회수도 당연히 2배가량은 예상할 수 있다고 생각합니다. 하지만 문제는 시장 컨센서스인 800억 달러에 비해 150억 달러 초과하는 ..

MSCI 지수의 뜻 MSCI 지수는 Morgan Stanley Capital International의 약자로 미국의 대표적인 금융회사인 모건스탠리 캐피털 인터내셔널이 발표하는 세계 주가지수로 외국인 투자자 및 기관 투자자들이 투자를 하는 데 있어 참고하는 주요 지수 중 영향력이 가장 큰 지수라고 할 수 있습니다. 대표적으로 외국의 대형 운용사 및 펀드매니저들이 MSCI 지수를 참고로 하여 포트폴리오를 분배 및 자금 분배를 하기 때문에 MSCI 지수 리밸런싱이 있는 날에는 증시에 큰 변동성이 나타나고 그에 따라 수급의 움직임도 크게 나타납니다. MSCI 지수에 편입을 하기 위해서라면 모건스탠리에서 정한 규칙이 있는데 이는 주로 기업의 시가총액을 기준으로 편입할지 아니면 편출 할지에 대해 판단을 하고 있습..

장단기 금리차 우선 하반기 인플레이션이 점점 안정화될 것이라는 근거를 말씀드리기 전에 최근 국내외 금융시장에서 가장 화두가 되고 있는 장단기 금리 역전에 대한 제 의견을 말씀드릴까 합니다. 장단기 금리차 역전은 장기금리 - 단기금리 = 마이너스인 상황 - 인플레이션+경기침체 즉 스태그플레이션 우려 현상으로 보통 해석하며 금융시장 우려 요인으로 작용하게 됩니다. 그러면서 최근 시장은 경기침체와 함께 금융시장 붕괴를 우려하는 시각들이 많아지고 있는 것 같습니다. 먼저 최근 장단기 금리차 역전이 발생한 배경으로는 1) 코로나 19 이후 급격하게 풀었던 유동성, 2) 작년 하반기부터 지속된 물류 & 공급망 차질이 있었습니다. 또한 3) 바이든 친환경 정책과 OPEC+ 공급 컨트롤에 따른 유가상승이 영향을 미쳤고..